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    券商正不斷侵蝕著信托公司的生存空間

    資產證券化業務原本一直被信托公司視為能夠利用信托隔離獨享的業務,但目前券商開始實行企業資產證券化業務無疑是對信托公司的一次巨大沖擊。由于在券商資產證券化業務中也安排了基礎資產隔離制度,這使得信托公司的信托隔離制度毫無競爭力而言。并且因為券商與上市公司的聯系更為直接,因此信托公司的資產證券化業務將面臨著大型券商的有力競爭。

        國外的資產管理公司核心業務是共同基金、股權投資基金,我國信托公司轉型為資產管理行業,托管型業務雖然量大,但利潤很低,其最核心業務還是資產證券化和股權投資基金。中信證券作為最大的綜合券商,創新業務一直處在領先位置,合并后的華夏基金統領了公募基金業務。集團也沒有動力再讓中信信托去大力發展公募基金,而寄予很大希望的股權投資領域已經面臨中信證券和中信資本的內部競爭,資產證券化業務也即將與中信證券產生對碰。中信信托光靠發放高利貸和收點托管費肯定大不起來。

        信托公司在銀監會的弱勢領導下,面對證監會強勢領導的券商,處境越來越艱難。[證監會在不斷放松券商的業務同時,在信托持股IPO退出、房地產信托基金和信托公司借殼等方面不斷進行阻撓,遏制信托公司的生存空間]。在資產管理業務上,與中信證券和中信資本的沖突趙來趙明顯。

        中信信托面臨的策風險和內部競爭風險,將嚴重影響未來發展空間。從中信集團層面和投行角度來看,中信信托真的還有必要單獨上市嗎?

    來源:      時間:2009/10/14 9:11:26
     
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